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——四川川投能源(行情600674,诊股)股分有限公司公然刊行A股可转换公司债券网上投资者交换会出色回放
出席佳宾
四川川投能源股分有限公司党委布告、董事、总司理 杨 洪师长教师
四川川投能源股分有限公司董事会秘书 龚 圆密斯
瑞信朴直证券(行情601901,诊股)有限责任公司投资银行部董事总司理、保荐代表人 赵留军师长教师
瑞信朴直证券有限责任公司投资银行部五部主管、保荐代表人 李洋阳师长教师
瑞信朴直证券有限责任公司本钱市场部主管 唐 瑾密斯
四川川投能源股分有限公司
党委布告、董事、总司理杨洪师长教师致辞
尊重的列位佳宾、列位投资者、泛博网友朋侪们：
大师上午好！
“金秋飒爽迎嘉客，盎然相聚结伴行”。在这个寄意收成的暮秋时节，咱们相聚在首都北京，配合见证四川川投能源股分有限公司公然刊行A股可转换公司债券网上投资者交换会的举办，我谨代表公司董事会、谋划班子和全部干部员工，向加入网上交换的列位投资者和关切支撑公司成长的各界朋侪致以真挚的感激！但愿经由过程今天的交换，可以或许进一步促进公司同泛博投资者之间的理解与互信，更加周全和深入展现川投能源的投资价值。
川投能源是四川省投资团体有限责任公司控股的国有上市公司，前身为“四川峨铁”，于1993年9月24日在上海证券买卖所上市。近三十载风尘仆仆、艰辛耕作，在四川省委省当局和省国资委果关切支撑下，在川投团体的倾力打造与精心培养下，公司深耕能源财产，经由过程一系列资产重组和稳健谋划，渐渐确立了以水电干净能源为主、轨道交通讯息等高新技能财产为辅的成长款式。前后入选沪深300指数、上证380指数样本股、“上市公司治理板块样本股”，接踵被纳入MSCI、富时罗素和标普道琼斯全世界三大国际股价指数，主体信誉持久保持AAA级，强大发展为主业安定、事迹良好、运作规范、公司治理佳、市场形象优的上市公童顏針, 司。
“千淘万漉虽辛劳，吹尽狂沙始到金”。历经近3年的艰辛尽力，川投能源时隔6年再次重启本钱市场融资事情，本次可转债所召募到的资金将全数用于雅砻江流域水电开辟有限公司在建的杨房沟水电站项目扶植。这不但将是川投能源汗青上范围最大的一次单笔融资，同时将开启雅砻江中游流域水电站借助本钱市场召募扶植资金的汗青先河。
这次40亿元可转债的刊行，得益于羁系机构对公司规范治理的引导和承认，得益于泛博投资者对公司将来成长愿景的遍及认同，得益于全部员工坚韧拼搏、久久为功的不懈尽力。
正所谓“驽马十驾，功在不舍；持之以恒，金石可镂”。40亿元可转债的刊行只是万里长征第一步，川投能源将以本次可转债刊行为契机，科学有序深化鼎新和稳健谋划，在夯实巩固能源财产成长根本上，当真看待投资者的关怀和定见，延续强化市值办理，不乱晋升公司股价，最大限度回报股东，在实现公司高质量成长过程中行稳致远。
最后，接待泛博投资者踊跃认购川投能源可转债，预祝川投能源可转债刊行获得美满乐成！感谢大师！
瑞信朴直证券有限责任公司
投资银行部董事总司理、保荐代表人赵留军师长教师致辞
大师好！
起首，请容许我代表川投能源这次公然刊行可转债的保荐机构瑞信朴直证券有限责任公司，向所有加入今天网上投资者交换勾当的佳宾和列位投资者暗示强烈热闹的接待和衷心的感激！
川投能源以干净能源为成长标的目的，重要从事水力发电营业及铁路电气主动化节制体系的研发、出产及贩卖。公司比年来事迹稳中有升，谋划稳健、资产范围和装机程度在省属国资电力上市公司和四川省内电力上市公司中压倒一切。公司及重要的控股、参股公司均位于四川省，具备怪异的天然地舆前提及充分的水资本。公司具有浩繁优良水电站项目储蓄，比方田湾河、仁宗海、雅砻江、银江等，水电的发电本钱相对于较低，具备自然的本钱上风，公司谋划的水电营业具有杰出的成长远景。
此中，公司持有雅砻江水电48%的股分，雅砻江水瘋狂吃角子,电卖力施行雅砻江水能资本的开辟，并周全卖力雅砻江梯级水电站的扶植与办理。为知足雅砻江水电在建的杨房沟水电站项目标资金需求，本次刊行可转债召募资金在扣除刊行用度后将全数用于向雅砻江水电增资，详细用于雅砻江水电的杨房沟水电站项目扶植。
瑞信朴直有幸见证，并与川投能源并肩履历了本次可转债刊行的各项事情。在配合进步进程中，咱们不但仅见证了公司谋划办理团队的敬业与立异，同时也感觉到公司进一步做大做强的强烈欲望。作为川投能源本次公然刊行可转换公司债券的保荐机谈判主承销商，咱们将确切实行保荐义务，勤恳尽责，做好保荐、承销和后续的延续督导事情。
咱们信赖，川投能源将以本次可转债刊行上市为契机，继续鞭策办理和立异，晋升行业职位地方和焦点竞争力，进一步扩洪流力发电市场的占据率和影响力，为投资者带来丰富可续的回报。
咱们朴拙地但愿，经由过程本次网上路演勾当，让泛博投资者和网友可以或许加倍深刻地领会川投能源，从而更正确地掌控川投能源的投资价值和投资机遇。
咱们激情亲切接待各界投资者朋侪积极加入本次路演交换！预祝川投能源本次刊行获得美满乐成！感谢大师！
四川川投能源股分有限公司
董事会秘书龚圆密斯致竣事词
尊重的列位佳宾、列位投资者和网友朋侪们：
四川川投能源股分有限公司公然刊行A股40亿元可转换公司债券网上投资者交换会行将美满落下帷幕！在2个小时的交换时候里，咱们与泛博投资者和网友朋侪们展开了出色纷呈的沟通互动，有幸就公司成长、行业、谋划和本次可转债刊行等环境与列位投资者举行了深刻交换。
列位投资者和网友朋侪们所发问题充辩白了然大师对川投能源的殷切指望和夸姣祝福，大师的定见和建议对进一步晋升公司谋划办理事情带来了杰出的开导鉴戒，同时也给咱们增加了实足的动力。在此，请容许我代表公司董事会和全部干部员工，向关切支撑川投能源发展成长的投资者和泛博网友朋侪们致以高尚的敬意和朴拙的感激！
下一步，川投能源将严酷依照相干划定，做好可转债刊行上市的一系列事情，确保刊行事情顺遂展开，不孤负投资者的厚望！
网上交换会固然竣事了，可是公司与列位交换的渠道永久是通顺的。咱们朴拙地但愿在川投能源将来的成长门路上，可以或许获得大师一如既往的信赖与支撑。接待大师各抒己见，公司也必定会自动增强与列位的互动与沟通，让大师实时充实地领会公司的谋划动态、投资价值和将来的成长空间。
最后，再次感激泛博投资者和网友朋侪们对川投能源赐与的关切和支撑！感谢大师！
谋划篇
成长篇
问：公司的营业组成环境是怎么的？
龚圆：公司以干净能源为成长标的目的，今朝重要从事水力发电营业及铁路电气主动化节制体系的研发、出产及贩卖。作为大型控股团体公司，公司并未直接出产电力产物，重要经由过程部属控股或参股公司从事水电营业，利润亦重要来历于部属控股或参股电力企业：子公司天彭电力、川投田湾河、川投仁宗海及参股公司雅砻江水电、国电大渡河从事水电营业；子公司交大光线从事铁路电气主动化节制体系的研发、出产及贩卖。
从近来三年的主营营业收入组成来看，公司电力产物收入占主营营业收入比重根基连结在80%摆布，此中水电收入占主营营业收入比重达65%以上，即以干净能源水电为主；从利润来历来看，公司水电营业进献的毛利额较大，参股公司雅砻江水电及国电大渡河的投资收益亦为利润的首要台中搬家,来历。
问：近来三年公司的业务收入、净利润程度若何？
龚圆：2016年、2017年、2018年及2019年1月到6月，公司实现的业务收入为100129.51万元、79959.90万元、86335.19万元及31894.11万元；公司实现的扣除非常常性损益后归属于母公司所有者的净利润为349094.13万元、324098.51万元、317877.27万元及114553.91万元。致使公司陈述期内利润程度大幅高于业务收入的原由于：公司部属参股子公司雅砻江水电业务收入及利润范围较大，权柄法核算下公司实现的投资收益较高。2016年、2017年、2018年及2019年1月到6月，公司来历于雅砻江的投资收益为351793.79万元、330430.10万元、349342.34万元及110852.83万元。
问：公司水电营业的收入环境若何？
龚圆：2016年、2017年，公司水电营业收入有所降低，重要缘由是电力供给增速快于用电需求增速，致使水电均匀上彀代价逐年降低。2017年，因为煤炭代价上涨较快，公司子公司嘉阳电力原质料采购本钱较高，再加之下流用电需求降低身分，公司决议2017年起头暂停嘉阳电力的火电营业，公司火电营业根基未发生收入；2018年，公司电力营业业务收入为68385.40万元，同比上升12.27%，重要缘由是受益于四川省用电需求增加从而晋升公司发电量，2018年四川省全社会用电量达2459亿千瓦时，同比增加11.5%；2019年1月到6月，公司水电营业收入为26211.91万元，较2018年1月到6月变革不大。
成长篇
问：公司的成长计谋是甚么？
杨洪：公司将全力施行以“一稳增加，二调布局，三促鼎新，四抓项目，五保融资”为焦点的五大成长计谋，安稳建立“立异、和谐、绿色、开放、同享”的成长理念，以提高公司成长质量和效益为中间，以增强项目投资和谋划办理为重点，以立异融资方法强化本钱运作为支持，以深化鼎新为动力，进一步晋升公司红利能力，提高资产质量。
公司牢牢环抱“能源旗舰、行业蓝筹”的计谋思绪，环抱干净能源为焦点主业的成长标的目的，致力于创建完美现代企业轨制，充实阐扬融资平台上风，深刻推动国企鼎新与立异，引领企业成长驶入快车道，使公司渐渐成为资产质量延续优化、干净能源主业初具范围、融资功效成效初现、市园地位稳步爬升、规范运作能力日益提高的上市公司。
问：公司的计谋定位是甚么？
杨洪：公司将踊跃摸索成为“以干净能源为焦点的大众奇迹公司”，从“干净能源”与“大众奇迹”两个主体的互动来明白公司成长的责任与标的目的。以晋升公司焦点竞争力为方针，力图在如下三大成长定位方面获得冲破：1.干净能源开辟运营商。周全鞭策雅砻江中上游、大渡河道域等水电站项目标投资扶植，构建投、建、管一体化成长模式；2.大众奇迹投资商。以“立异、和谐、绿色、开放、同享”作为成长理念，摸索环保行业等大众奇迹财产的强大成长，进一步实现绿色环保的转型进级；3.现代金融业的运营商。经由过程鼎新摸索，踊跃成长、参股投资基金，缔造新的利润和项目来历。
问：公司的成长方针是甚么？
杨洪：公司将尽力增强焦点竞争力，经由过程国企鼎新、布局调解、立异成长、转型进级的方法获得公司成长的本色性冲破，加强抗危害能力，晋升国有本钱保值增值率和资产收益率。公司将增强科学办理，晋升公司治理程度，实现由单一焦点主业向多主业成长变化，成为产融连系、营业协同、办理高效、事迹良好、行业一流和由若干具备焦点竞争上风的主业支持的优异上市公司。公司的成长方针是：1.“以干净能源为焦点的大众奇迹公司”的职位地方进一步增强，行业引领感化显著加强；2.财产布局进一步优化，成长质量显著晋升；3.现代企业轨制进一步完美，现代化办理程度显著提高；4.国企鼎新成绩进一步凸显，成长活气显著加强。
问：公司在电力行业中有哪些竞争上风？
龚圆：公司在电力行业的竞争上风重要体如今：1.公司地点的四川省具有充分且开辟前提杰出的水资本；2.公司具有的优良的水电站项目储蓄量较多；3.“节能调剂”“竞价上彀”和提高水电上彀电价政策的施行将进一步晋升公司将来的竞争上风；4.公司在细分市场表示凸起，自立立异能力强；5.控股股东川投团体对公司成长的鼎力支撑。
行业篇
问：公司属于哪一个行业？
杨洪：川投能源重要从事发电营业，以干净能源水电为主。按照国度统计局《国民经济行业分类代码表》（GB/T4754-2011），公司所从事的营业属于电力、热力出产和供给业（D44）；按照中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所从事的营业属于电力出产。
问：我国发电行业的市场竞争环境若何？
龚圆：电力体系体例鼎新施行后，电力行业施行“厂网分隔”，原国度电力公司的发电资产除应急调峰电厂外，其余发电资产全数重组进入五大发电团体，即中国华能团体公司、中国大唐团体公司、中国国电团体公司、中国华电团体公司及国度电力投资团体公司。此外，神华团体有限责任公司、中国长江三峡团体公司、华润电力控股有限责任公司、国度开辟投资公司、中国核电(行情601985,诊股)团体公司、中国广东核电团体有限责任公司等中心企业亦从事发电营业。除上述中心电力企业以外，行业内的重要企业还包含处所性国有电力企业、私营和外资电力企业。
电力体系体例鼎新在新的市场系统扶植中阐扬了首要感化，电力贩卖渠道和电价构成机制均产生了首要变革，市场机遇更加多样，竞争更加剧烈、繁杂，发电企业从以前的范围导向向效益导向举行调解，红利能力将显著分解。同时，我国对环保请求越发严酷，为实现单元GDP二氧化碳排放强度相对于2005年降低40%到45%的方针，将来节能减排压力将进一步加大。对此，发电企业不但必要不竭晋升本身降耗能力，更必要加速电源布局的转型进级。
问：近期电价机制调解对行业将来有何影响？
龚圆：从来岁1月1日起，我国将取缔煤电代价联念头制，将现行标杆上彀电价机制改成“基准价+上下浮动”的市场化机制。咱们认为，对行业将来的重要影响有如下几个方面：（1）因为煤电联动已多年未履行，以是整体上取缔煤电联营影响不大；（2）订价机制变化，电力市场化推向深刻，将进一步挤压谋划效益不防止掉髮洗髮精,高的火电厂的利润，致使后进火电企业加快退出供电市场，从而推动电力体系的去产能；（3）新能源对火电企业的挤压趋向和速率或将加速。竞价上彀对付全部电力行业而言，将发生庞大影响，行业款式可能会产生天翻地覆的变革，系统或被重塑。在分歧种类电源同场博弈环境下，本钱端更具上风的水电、核电比拟煤电将更有竞争力。同时，新能源竞价上彀的剧烈水平可能会跟着投产机组快速增加和煤电让利电量比例增长而晋升。
刊行篇
问：公司本次召募资金投向是甚么？
杨洪：本次刊行可转债拟召募资金不跨越人民币40亿元（含40亿元）。为知足公司参股48%的雅砻江公司在建的杨房沟水电站项目标资金需求，本次召募资金在扣除刊行用度后，将全数用于向雅砻江水电增资，详细用于雅砻江水电的杨房沟水电站项目扶植。
问：请扼要先容一下募投项目环境。
杨洪：国务院印发的《能源成长“十二五”计划》、国度能源局公布的《可再生能源“十二五”成长计划》及《水电“十二五”成长计划》均将杨房沟水电站列为“十二五”时代重点动工扶植项目。此外，《四川省“十二五”能源成长计划》将杨房沟水电站列为四川省“十二五”计划新动工扶植项目。
杨房沟水电站计划安装4台37.5万千瓦混流式水轮发机电组，总装机容量150万千瓦，零丁运行时年均发电量60亿千瓦时，与已批准扶植的上游两河口水库电站结合运行时年均发电量69亿千瓦时。
杨房沟水电站总投资为200.02亿元，工程静态投资148.94亿元，展望项目投资毛利率为44.22%，发电贩卖收入（含税）为248801万元，出厂电量为638279万千瓦时，项目内部收益率为6.75%。经由过程本次召募资金项目标施行，可以充实阐扬梯级抵偿效益、优化四川省电网电源布局，晋升雅砻江水电及上市公司的总体气力和红利能力，促成杨房沟水电站地点地经济、社会成长。
问：本次可转债票面利率是若何肯定的？
李洋阳：本次可转债的票面利率系公司与主承销商综合斟酌国度政策、市场环境、公司信誉天资等身分协商肯定，与市场可比公司根基一致；因为本次可转债按面值刊行，可转债兼具债权和股权性子，投资者除持有至到期并根据票面利率和到期赎回利率收到本息外，亦可选择在转股期内择机转股，该性子区分于平凡的公司债券。
问：本次刊行的可转债转股时转股数若何肯定？
唐瑾：本次刊行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数目=可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额/申请转股当日有用的转股代价，并以去尾法取1股的整数倍。
问：本次刊行的可转债转股期是何时？
赵留军：本次刊行的可转债转股期自可转债刊行竣事之日（召募资金划大公司账户之日）起满6个月后的第1个买卖日起至可转债到期日止。
问：以可转债方法举行融资是不是会稀释原股东的收益？
李洋阳：本次刊行的可转债向原股东优先配售，在必定水平上减缓了将来转股对付原股东持股比例的稀释。同时，因为可转债带有股票期权价值，其票面利率比一般公司债券或银行告贷利率低，有益于节流公司融资用度。跟着募投项目效益的开释，有益于促进公司利润，进而促进公司原股东收益。可转债是既有益于保护原有股东长处，又鼓动勉励新的投资者认购的一个融资品种，表现了公司对将来营业成长和谋划事迹的信念。
文字收拾 姚炯
主理 上海证券报·中国证券网（www.cnstock.com）
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發表於 2020-3-12 14:08:24
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