莱克電氣:全球领先的家居清潔電器龙头 推薦评级

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公司简介：海内家居干净電器龙头企業公司主業為家居干净康健電器研發、制造及贩卖，主营营業分國际市場ODM营業和海内市場“LEXY莱克”自立品牌营業两大焦點板块，為今朝海内吸尘器第一大出口商登科二大内销品牌，出口收入占比在80%以上；公司踊跃推動氛围净化器、清水器及其他品格糊口電器拓展，收入范围连结馬桶刷,咽喉炎治療藥物推薦,稳健增加。

行業阐發：海外稳健增加，内销潜伏空間庞大公司出口ODM营業中吸尘器及割草機、打草機等室外情况干净電器将来全世界市場范围仍将连结稳健增加态势；同时海内吸尘器家庭保有量处于较低程度，潜伏成漫空間庞大；而在氛围、水污染加剧及人民情况糊口意识晋升布景下，氛围净化器及清水器產物有望成為将刷卡換現金,来增速最快的情况小家電產物。

公司阐發：主業上风较着，内销市場渐渐打開公司凭仗其微特機電及產物技能质量上风、技能能力及大客户计谋已成為全世界吸尘器制造首要基地及海内领先品牌，而募投项目投產则有望鞭策公司总體產物布局向技能含量较高、附加值较高的產物布局進级；而在技能研發检测中間项目及海内营销收集扶植项目支撑下，公司吸尘器、氛围净化器及清水器内销等营業有望延续放量，對公司事迹的延续较快增加構成强力支持。

红利展望與投價建议基于行業及公司阐發，咱们估计公司15-17年EPS(以摊薄後股本计较)别离為0.9九、1.15及1.39元，而今朝海内苏泊尔、九阳股分、爱仕达及新宝股分等小家電廠商按15年EPS测超音波溶脂,算均匀PE在29倍摆布，综合斟酌今朝新股刊行代價限定及公司将来三年事迹增速程度，咱们認為公司按15年EPS赐與19-20倍PE较為公道，其對應公道询價區間應為18.72-19.76元。(长江证券)